MSCI Ancam Turunkan Status Bursa Indonesia, Dana Asing US$6 Miliar Berisiko Keluar

INDOWORK.ID, JAKARTA — Pasar modal Indonesia menghadapi ancaman kehilangan status sebagai pasar berkembang dalam indeks global MSCI. Lembaga penyedia indeks tersebut membuka konsultasi untuk mengubah klasifikasi Indonesia dari Emerging Market menjadi Standalone Market.

Rencana itu diumumkan pada 15 Oktober 2026, menyusul evaluasi terhadap transparansi kepemilikan saham dan integritas perdagangan. MSCI menilai reformasi yang dilakukan otoritas Indonesia belum menunjukkan perbaikan konsisten.

Dalam dokumen konsultasinya, MSCI menyoroti struktur kepemilikan saham yang sulit ditelusuri dan potensi perdagangan terkoordinasi. Persoalan tersebut dinilai memengaruhi kualitas pembentukan harga serta kepercayaan investor institusional.

MSCI juga mempertanyakan efektivitas penegakan aturan di pasar modal Indonesia. Kekhawatiran itu muncul meskipun Otoritas Jasa Keuangan (OJK) dan Bursa Efek Indonesia (BEI) telah mengumumkan sejumlah langkah pembenahan.

Penurunan status menjadi Standalone Market akan menempatkan Indonesia di luar kelompok pasar berkembang dan pasar frontier dalam klasifikasi MSCI. Konsekuensinya, saham Indonesia berpotensi kehilangan permintaan dari dana investasi yang mengikuti indeks global.

Reuters melaporkan estimasi potensi arus keluar dana pasif sebesar US$3 miliar hingga US$6 miliar jika perubahan klasifikasi benar-benar diterapkan. Dana kelolaan investor aktif juga berisiko berkurang, tetapi besarnya bergantung pada keputusan masing-masing manajer investasi.

Angka tersebut merupakan perkiraan dampak, bukan dana yang telah meninggalkan pasar saham Indonesia. Keputusan akhir MSCI juga belum ditetapkan.

MSCI memberikan kesempatan kepada pelaku pasar untuk menyampaikan masukan hingga 30 April 2027. Hasil konsultasi dijadwalkan diumumkan paling lambat 30 Juni 2027.

Sementara proses berlangsung, MSCI tetap memberlakukan pembatasan tertentu dalam penyesuaian indeks Indonesia. Pembatasan mencakup kenaikan Foreign Inclusion Factor dan penambahan konstituen baru dalam indeks terkait.

Ancaman tersebut muncul ketika IHSG mengalami tekanan jual besar pada perdagangan Jumat, 16 Oktober 2026. Indeks ditutup melemah 11,57% ke posisi 5.185,105.

Bagi pemerintah dan regulator, persoalan MSCI bukan sekadar perubahan klasifikasi pasar. Keputusan tersebut dapat memengaruhi akses perusahaan Indonesia terhadap modal internasional dan daya tarik investasi jangka panjang.

OJK dan BEI kini menghadapi tuntutan memperkuat transparansi pemilik manfaat, meningkatkan saham beredar publik, serta memastikan perdagangan berlangsung wajar. Keberhasilan pembenahan akan menjadi faktor penting dalam memulihkan kepercayaan investor global.